【引言】甲醇作为一种化学物质,在我们的生产生活中经常被用作原料,其基本情况正在慢慢发生变化。看看对我们有什么影响吧!

最近,甲醇的基本情况发生了变化,主要表现为进口量大幅下降,需求预计将增加。

在国内供应方面,8月中旬以后,甲醇运行率从高位小幅回落,主要是由于神华宁美、延安能华、山东凤凰、青海中浩、陕煤中能、安徽华谊、甘肃华亭等甲醇厂停产或减负荷。目前短停影响不大,但部分电厂秋季检修预期仍叠加在9月,因此短期运行率仍保持波动或小幅下降。

国外供应方面,伊朗Kavi 2.3万吨8.18技术问题停止10-14天,预计8月底至9月初重启;最近非伊朗甲醇的减少是显著的。在此之前,新西兰限产天然气95万吨,委内瑞拉停产250万吨3套(听说最近重启170万吨2套),特立尼达停产190万吨(重启),欧洲多套机组低负荷。此外,由于上周的飓风,美国德克萨斯州共有476万吨工厂暂时关闭(飓风过后有208万吨工厂重启),卡塔尔99万吨不稳定,产品为铁,8月份甲醇进口约105万吨,比7月份的136万吨减少约30万吨。但9月份进口量预计仅比8月份略有增加,预计为110万吨左右;考虑到特立尼达岛190万吨和南美委内瑞拉170万吨的重启,非伊拉克的甲醇减少显示出缓解的迹象。预计第四季度甲醇进口可能保持在110-120万吨/月的水平。根据卓创的数据,从价格上看,8月20日中国甲醇的CFR为137-205美元/吨,8月31日中国甲醇的CFR为145-220美元/吨。低端价格上涨8美元/吨,高端价格上涨15美元/吨。

需求方面,烯烃装置整体运行稳定,负荷偏高。上周鲁西30万吨MTO投产,听说配套甲醇厂负荷不高,还有一部分是外产甲醇。然而,意想不到的好消息是,之前停在奥萨瓦的20万吨和华彬的10万吨MTP工厂可能在9-10月重启。目前osawa丙烯下游的PO装置已经投产,所以后期重启MTP的可能性很大,这两套烯烃装置都是纯甲醇抽提装置。如果全部恢复,甲醇需求将增加约90万吨/年,相当于每月增加7.5万吨甲醇的新需求。因此,这将明显有利于9月和第四季度的甲醇需求。此外,9月中下旬,由于国庆、中秋等原因,下游企业会在双节前提前备货,分阶段采购会有所增加,对甲醇市场也有较好的短期影响;传统需求方面,虽然一直处于弱势状态,但市场预计第四季度传统需求将进入传统旺季,并可能有所回升。

在库存和物流方面,沿海和内陆地区的库存上周继续下降。据统计,上周香港的进口量接近36万吨,西北地区的订单量也增加了很多。但考虑到本周下游建设变化不大,甲醇可能更多在物流环节或者进入隐性库存。一方面,随着危险化学品的恢复,滞留在三峡上游的大量西南货物预计将于本月底抵达华东。另一方面,西北地区较低的价格,鲁北地区新的计划外烯烃需求的预期,以及9月双节前的备货预期,也促使贸易商和下游增加采购或库存。此外,月末购买的纸品也会增加,所以不能排除近期9月份透支购买需求的可能性,需要继续关注后期的库存变化。

总的来说,甲醇进口的减少和需求的预期增加应该是短期基本面改善的主要原因。此外,高昂的内陆运费、港口仓储费、国内煤炭生产成本和国外甲醇进口成本也给予价格支撑。强劲的原油和化学品也创造了有利的市场氛围;从估值来看,距离01合同交付还有四个多月。考虑到目前较高的持仓成本,01合约整体估值其实并不高,新兴期无风险机会价格可能在2100元/吨以上。而沿海烯烃零利润对应的甲醇价格在2150-2200元/吨左右。所以,如果后期价格进入甚至超过这个范围,多单风险会大大增加。另外,未来一定要关注新甲醇。

策略方面,短期01合约因基本面好转受到强烈震荡处理,注意2100以上压力;跨期短期关注1-5个积极机会。

从长远来看,甲醇的变化对我们来说仍然是一件好事,因为它代表着我们的生活质量越来越好,对它的需求也在增加,这对我们来说也是一件非常幸福的事情。

责任编辑:小新